फाइनेंसिंग एसएमई: "अफ्रीका में निवेश के लिए मुख्य बाधा विश्वसनीय डेटा की कमी है" - JeuneAfrique.com

एसएमई वित्तपोषण के लिए घरेलू संसाधनों और बैंक ऋण पर अत्यधिक निर्भर रहता है, जो नए बाजारों में प्रवेश, दीर्घकालिक निवेश, विस्तार और नवाचार को सीमित करता है। दो फंड मैनेजरों द्वारा क्रॉस-विश्लेषण जो अफ्रीकी एसएमई के लाभ के लिए इन बाधाओं को दूर करते हैं: जेपी फोनी, मेटियर से, और लुकास फ्रेंक, एसेंट कैपिटल से।

की टीमों द्वारा साक्षात्कार लिया गया प्रोपरको, फ्रांसीसी विकास एजेंसी की एक सहायक कंपनी है, जेपी फौरी, निदेशक और मेटियर के लिए निवेशक संबंधों के प्रमुख, और लुकास क्रैंक, एसेंट में संस्थापक भागीदार, एसएमई को बढ़ाने के लिए इक्विटी के महत्व पर चर्चा करते हैं, और एक बिंदु से उनके व्यवसाय का वर्णन करते हैं। अभ्यास। *

2004 में स्थापित, मेटियर दक्षिणी अफ्रीका में अग्रणी फंड मैनेजरों में से एक है, जो मध्यम आकार के व्यवसायों और स्थायी बुनियादी ढांचे के लिए उद्यम पूंजी में विशेषज्ञता है। आज तक, Metier ने 600 मिलियन से अधिक के लिए तीन फंड जुटाए हैं।

एसेंट एक फंड मैनेजर है निजी इक्विटी केन्या, इथियोपिया और युगांडा सहित पूर्वी अफ्रीका में कंपनियों में निवेश। वह एक्सन्यूएक्स में उठाए गए एक्सएनयूएमएक्स मिलियन डॉलर के फंड एसेंट रिफ्ट वैली फंड का प्रबंधन करता है।

प्रार्को: क्या आप बाजार के अवसर का वर्णन कर सकते हैं, जैसा कि यह आपके सामने आया है, अपने संबंधित क्षेत्रों में एसएमई रणनीति के लिए?

लुकास क्रैंक: हम उन अर्थव्यवस्थाओं में काम करते हैं जहां कंपनियां विकास के शुरुआती चरण में हैं और शासन और प्रदर्शन मूल्यांकन में असंगठित हैं। आपको उन्हें अनलॉक करने, मान को अनलॉक करने और बनाने में मदद करने की आवश्यकता है।

एसएमई आमतौर पर पारिवारिक व्यवसाय हैं जहां निर्णय लेना केंद्रीयकृत और अनौपचारिक है। अधिकांश संस्थागत निवेशक एसएमई में निवेश करने का जोखिम लेने और उन्हें अधिक औपचारिकता और व्यावसायिकता की ओर ले जाने के लिए अनिच्छुक हैं। यह वह जगह है जहाँ एसेंट अपनी रणनीति विकसित कर रहा है, जिसका अधिकांश मूल्य आंतरिक प्रणालियों और प्रक्रियाओं के विकास से लिया गया है, जिससे यह सुचारू, अधिक गतिशील निर्णय लेने और अधिक पारदर्शिता को सक्षम बनाता है।

अफ्रीका में अपर्याप्त बुनियादी ढांचा प्रतिस्पर्धा पर एक बड़ा ब्रेक है

जेपी फौरी: उप-सहारा अफ्रीका में निवेश के चालक अभी भी जनसंख्या वृद्धि और शहरीकरण हैं; मध्य वर्ग का उदय; एक बढ़ती कार्यबल और बेहतर सामाजिक परिस्थितियाँ; बुनियादी ढांचे में कभी भी अधिक निवेश; विशिष्ट कौशल की मांग; BoP बाजारों [पिरामिड के आधार पर बाजार, पिरामिड का आधार, संपादक का नोट] आवश्यक वस्तुओं और सेवाओं की आवश्यकता।

औपचारिकता के मुद्दे के अलावा, अन्य बाधाओं को अवसरों के रूप में माना जा सकता है। उदाहरण के लिए, अफ्रीका में बुनियादी ढांचे की कमी एसएमई की प्रतिस्पर्धा के लिए एक बड़ी बाधा है। यही कारण है कि मेटियर ने ऊर्जा दक्षता, डाउनस्ट्रीम परिवहन और लॉजिस्टिक्स, कोल्ड स्टोरेज, और बहुत कुछ में निवेश किया है।
भौगोलिक रूप से, हम दक्षिण अफ्रीका को दक्षिणी अफ्रीका के प्रवेश द्वार के रूप में देखते हैं, क्योंकि यह क्षेत्रीय व्यापार और निवेश में अग्रणी भूमिका निभाता है।

आप के रूप में एक ही बाजार क्षेत्र में काम कर रहे अन्य फंडों से आपकी रणनीति क्या अलग बनाती है?

JP.F: एक सक्रिय मूल्य निर्माण रणनीति बनाना। क्षेत्रीय विषयों पर प्रतिक्रिया देने के उद्देश्य से, हम निवेश कंपनियों के उद्देश्य को लागू कर रहे हैं। एक प्रबंधक के रूप में हमारा लक्ष्य बाजार के नेताओं या कम से कम नेताओं को एक आला स्थिति में लाना है।

यह संगठनात्मक परिवर्तन (स्केलिंग के लिए तैयार करने के लिए) के माध्यम से किया जा सकता है; वितरण नेटवर्क का सुदृढीकरण; आपूर्ति श्रृंखलाओं का अनुकूलन; ऊर्ध्वाधर एकीकरण; उत्पादन और भंडारण क्षमता का अनुकूलन; खुद के ब्रांडों का विकास; आदि यदि आवश्यक हो, तो हम प्रबंधन, सलाहकार या बाहरी विशेषज्ञों को बुलाते हैं।

मंच की रणनीति विशेष रूप से प्रभावी हैं। वे अपने संयुक्त मूल्य को बढ़ाने के लिए एक ही क्षेत्र के भीतर कई कंपनियों को समेकित करते हैं। उद्देश्य पैमाने (क्रय, डब्ल्यूसीआर, वितरण चैनलों, आदि के समेकन) की अर्थव्यवस्थाओं को प्राप्त करना है और जैविक विकास के एक चरण को बढ़ावा देना है।

एक प्रासंगिक उदाहरण लिबस्टार में मेटियर का निवेश है, जो एक्सएनयूएमएक्स से तैयार भोजन का निर्माता है। इसके बाद, लिबस्टार ने उपभोक्ता वस्तुओं के उत्पादन और वितरण में शामिल बीस से अधिक दक्षिण अफ्रीकी कंपनियों में बहुमत दांव पर लगा दिया, इससे पहले कि Metier 2005 के लिए सेवानिवृत्त हो गया।

मेटियर ने दक्षिण अफ्रीका की क्षमता को देखा, जहां मध्यम वर्ग का उदय और बदलते घरेलू आदतों ने उपभोग को उत्तेजित किया, जबकि शहरीकरण ने खाद्य पदार्थों या स्वास्थ्य उत्पादों के विकास का पक्ष लिया। कल्याण। उसी समय, ब्रांड मालिकों ने अपने उत्पादन समारोह को आउटसोर्स किया, जबकि निजी लेबल बाजार उभर रहा था।

लालकृष्ण: हमारे सभी लक्षित देशों में कार्यालय हैं जिनके स्थानीय कर्मचारियों के समुदाय के साथ मजबूत संबंध हैं। यह हमें दूसरों के सामने व्यवसाय के अवसरों की पहचान करने और उद्यमियों को आत्मविश्वास और इस तथ्य से प्रेरित करने की अनुमति देता है कि हम उन बाजारों को जानते हैं जिनमें वे काम करते हैं।

हमारे अधिकांश कर्मचारी स्वयं पूर्व उद्यमी हैं, जिन्होंने कंपनियों का निर्माण और प्रबंधन किया है। वे उन चुनौतियों को समझते हैं जो एसेंट के भागीदारों का सामना करते हैं, ताकि ज्यादातर मामलों में एक वास्तविक संबंध स्थापित हो। प्रमोटर बेशक, तकनीकी दृष्टिकोण से, एसेंट स्टाफ के साथ कंपनी की गतिविधि पर चर्चा कर सकता है, लेकिन यह भी परिचालन में है। एसेंट के समर्थन की आवश्यकता होने पर एसेंट के स्थानीय कार्यालय टीम तक पहुंच की सुविधा प्रदान करते हैं।

विनियमन एसएमई की गतिविधि को महंगा बनाने के लिए जाता है, जो कि अनौपचारिक उद्यमों के विपरीत है, जो नियामक बाधाओं को अनदेखा करता है

अफ्रीका के अधिकांश फंडों में टिकट का आकार एसएमई के लिए बहुत अधिक है, जिन्हें इस प्रकार बाजार से बाहर रखा गया है। क्या एसएमई सेगमेंट से निपटने के लिए तैयार निधियों के लिए एक निश्चित सीमा से नीचे संचालन एक अवसर है? या पर्याप्त आकार और औपचारिकता की कंपनियों की कमी एक चुनौती है?

लालकृष्ण: पूंजी की आपूर्ति के इस लापता लिंक पर, कंपनियां वास्तव में काफी हैं। पिछले पांच वर्षों में, हमारे तीन लक्षित देशों - केन्या, युगांडा, इथियोपिया में - हमने एक्सएनयूएमएक्स लेनदेन की तुलना में कोई कम समीक्षा नहीं की है - उन लोगों का उल्लेख करने के लिए जिनका विश्लेषण किया जाना बहुत छोटा है। अफ्रीका में इक्विटी की आपूर्ति मौजूद है, लेकिन एसएमई सेगमेंट में शायद ही कभी पहुंचती है। इसका मतलब है कि निवेश अभी भी उचित मात्रा में किया जा सकता है, खासकर अगर कोई इथियोपिया और युगांडा जैसे देशों में या केन्या में नैरोबी के बाहर भी हस्तक्षेप करने के लिए तैयार है।

एसएमई लगभग हमेशा वित्त का उपयोग करने में कठिनाइयों का उल्लेख करते हैं जो उनके विकास में मुख्य बाधा है। क्या आप सहमत हैं?

लालकृष्ण: वास्तव में, फंडिंग गैप उनके विकास के लिए सबसे बड़ी बाधा है। इथियोपिया में यह विशेष रूप से सच है जब मशीनरी और कच्चे माल की खरीद के लिए विदेशी मुद्रा वित्तपोषण हासिल करने की बात आती है।

पूर्वी अफ्रीका के सबसे विकसित देश केन्या में भी यह सच है, जहां ब्याज दर की टोपी ने एसएमई को क्रेडिट के लिए बैंकों की भूख को गंभीर रूप से सीमित कर दिया है। युगांडा में, बैंक वित्तपोषण उपलब्ध है, लेकिन अधिकांश उद्यमियों के लिए ब्याज दरें (एक्सएनयूएमएक्स% से ऊपर) अव्यावहारिक हैं।

JP.F: एक अन्य प्रमुख कारण कंपनियों की तत्परता है। बहुत बार, हम प्रमोटरों की ओर से आत्मनिरीक्षण की आवश्यकता पाते हैं: अपने व्यवसाय मॉडल, अपने लोगों, अपने बाजार या अपनी रणनीति पर, इससे पहले कि वे धन का उपयोग कर सकें।

एसएमई में निवेश के लिए मुख्य बाधा विश्वसनीय डेटा की कमी है

औपचारिक एसएमई की कमी को समझाने के लिए अन्य कारणों को सामने रखा गया है: अफ्रीका में बुनियादी वस्तुओं, विघटनकारी कराधान, प्रतिबंधात्मक नियमों आदि के लिए अभी भी मांग अधिक है। क्या ये स्पष्टीकरण व्यवहार में परीक्षण खड़े करते हैं?

लालकृष्ण: यह सच है कि विनियामक बाधाओं और बड़ी कंपनियों की अनदेखी करने वाले अनौपचारिक उद्यमों के विपरीत, एसएमई की गतिविधि को महंगा बनाने के लिए विनियमन का झुकाव होता है, जिनकी पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं अतिरिक्त लागतों को वहन करना संभव बनाती हैं।

एसएमई को आवश्यक रूप से अपने माल की अपर्याप्त मांग का सामना नहीं करना पड़ता है, बल्कि तीव्र प्रतिस्पर्धा होती है, न केवल स्थानीय अभिनेताओं से, बल्कि आयात से भी (अक्सर सीमा शुल्क का भुगतान किए बिना)। स्थानीय कंपनियों के लिए सस्ते आयात के खिलाफ प्रतिस्पर्धा करना विशेष रूप से कठिन है, भले ही उन्होंने कभी-कभी मांग और स्थानीय बाजार बनाया हो।

आप एसएमई में निवेश की मुख्य बाधाओं के रूप में क्या देखते हैं? मानव पूंजी को अक्सर एक प्रमुख चिंता के रूप में उद्धृत किया जाता है ...

लालकृष्ण: मानव संसाधन अक्सर समस्याग्रस्त होते हैं, विशेष रूप से केन्या के बाहर। उदाहरण के लिए, इथियोपिया में एक अनुभवी सीएफओ की भर्ती एक महंगा और समय लेने वाला व्यायाम है। कई देश (जैसे तंजानिया) भी विदेशी श्रम के उपयोग को सीमित करते हैं।

लेकिन मेरे लिए, एसएमई में निवेश करने का मुख्य अवरोध विश्वसनीय डेटा की कमी है, चाहे वह कंपनी के वित्तीय संकेतक हों या बाजार के आंकड़े।

संस्थागतकरण की लागत एक और महत्वपूर्ण बाधा है। एसएमई में आम तौर पर एक लचीला ऑपरेटिंग मोड होता है, जो उनकी आय के स्तर से मेल खाता है और उन्हें मार्जिन उत्पन्न करने की अनुमति देता है। लेकिन कब का फंड निजी इक्विटी पूँजी लागत, परिचालन लागत में वृद्धि के बिना कारोबार में वृद्धि होती है - कम से कम पहले या पहले दो वर्षों में। यह प्रमोटर और निवेश फंड दोनों को हतोत्साहित कर सकता है क्योंकि कंपनी अपनी प्रारंभिक स्थिति की तुलना में आकर्षण खो देती है। इसके अतिरिक्त, लाभप्रदता की वापसी अक्सर उम्मीद से अधिक लंबी होती है।

JP.F: निवेशकों के लिए अधिग्रहण या नए निकास मार्गों की सुविधा जैसे संस्थागतकरण की लागत को ऑफसेट करने और लाभ प्राप्त करने के लिए व्यवसाय को पर्याप्त आकार में लाने की चुनौती है।

उद्योग निजी इक्विटी अफ्रीका में पिछले दशक में परिपक्व हुआ है, पहली टीमों की संख्या में कमी और उत्तराधिकारी धन की संख्या में वृद्धि के साथ। हालांकि, बड़े फंड में बड़े टिकट होते हैं, जो एसएमई के लिए इक्विटी की कमी को बढ़ा सकते हैं। फंड मैनेजर अपने एसएमई दृष्टिकोण को छोड़ने के बिना कैसे बढ़ सकते हैं?

एलके: यह एक मुश्किल संतुलन है जो हमें नहीं लगता कि इसका एक सरल समाधान है। एसएमई पर फोकस बनाए रखते हुए फंड मैनेजरों के बढ़ने का एक तरीका सेक्टरल फंड्स बनाना है। यह आपको एक मंच रणनीति को तैनात करने की अनुमति देता है जिसमें बड़े टिकटों की आवश्यकता नहीं होती है।

दूसरा तरीका यह है कि फंड के एक हिस्से को उद्यम-प्रकार के संचालन के लिए समर्पित किया जाए। यह विचार संपूर्ण पोर्टफोलियो के बजाय इस प्रकृति की एक या दो संपत्तियां रखना होगा।

JP.F: मेटियर ने अक्षय ऊर्जा और स्वच्छ बुनियादी ढांचे में क्षेत्रीय फंड जुटाना शुरू कर दिया है। हम इस बात से सहमत हैं कि प्लेटफ़ॉर्म उन बाजारों तक पहुँच प्रदान करते हैं जहाँ यह अन्यथा संभव नहीं है - या प्रासंगिक - एकल निवेश में महत्वपूर्ण पूंजी को तैनात करने के लिए। एक चुनौती जो अक्सर सबसे बड़ी अफ्रीकी अर्थव्यवस्थाओं के बाहर होती है।

अंत में, एसएमई के समर्थन के पीछे सिद्धांत यह है कि छोटी और अभिनव फर्मों (जिसे "गज़ेल्स" कहा जाता है) का रोजगार सृजन के लिए आनुपातिक प्रभाव से अधिक है। क्या आप उन कंपनियों को लक्षित कर रहे हैं जो विशेष रूप से शुद्ध रोजगार सृजन कर रही हैं?

JP.F: हाँ, वे हैं! एसएमई में मेटियर के निवेश ने 2 657 नौकरियां बनाई हैं, 2015 से लेकर 2018 तक। कुल कार्यबल 6 800 लोग हैं, जिनमें से 47% महिलाएं हैं।

लालकृष्ण: आठ Ascent पोर्टफोलियो कंपनियों ने 359 में 2018 अतिरिक्त प्रत्यक्ष नौकरियां पैदा की हैं। यह आंकड़ा 1 364 कर्मचारियों के अलावा 2017 के अंत में है। और इस संख्या में अस्थायी कर्मचारी या आपूर्तिकर्ता द्वारा बनाई गई नौकरियां शामिल नहीं हैं।

जेपी फौरी मेट्नियर एक्सएनयूएमएक्स में शामिल हो गए, जहां वे निवेशक संबंधों के प्रभारी हैं। उन्होंने 2012 में जोहान्सबर्ग स्टॉक एक्सचेंज (JSE) में अपना करियर शुरू किया, जहां वे 1998 में 2001 की रणनीति के लिए जिम्मेदार थे। 2006 में, जेपी को दक्षिण अफ्रीकी वेंचर कैपिटल एसोसिएशन (SAVCA) का सीईओ नियुक्त किया गया है। उनके पास रैंड अफ्रीकन यूनिवर्सिटी (जोहान्सबर्ग विश्वविद्यालय) से अर्थशास्त्र में डिग्री है।

चढ़ाई से पहले, लुकास क्रैक स्कैंडिनेवियाई कानून फर्म स्नेलमैन में पांच साल और नोकिया में प्रबंधन पदों पर बारह साल बिताए - चीन, लैटिन अमेरिका और अफ्रीका में, और हाल ही में पूर्वी अफ्रीका के महाप्रबंधक के रूप में । लुकास ने अफ्रीका, इथियोपिया, युगांडा और अब केन्या में तेरह साल जिए हैं। उन्होंने हेलसिंकी विश्वविद्यालय से कानून की डिग्री और INSEAD से एमबीए किया है।

(*) यह साक्षात्कार से लिया गया है अंतिम मुद्दा अफ्रीका में एसएमई के वित्तपोषण के लिए समर्पित, त्रैमासिक पत्रिका "निजी क्षेत्र और विकास" फ्रांसीसी विकास एजेंसी की सहायक कंपनी, प्रोपरको द्वारा संपादित। इसे SP & D और इसके लेखक की एक्सप्रेस अनुमति के साथ पुन: प्रस्तुत किया गया है।

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